Analyysi: Huhtamäen osake laskussa, vaikka liiketulos ylitti ennusteen

Q1/2024 – Huhtamäki näkee viitteitä kysyntätilanteen paranemisesta – inflaatio painaa edelleen liikevaihtoa

Huhtamäen liikevaihto oli 1 003,9 M€ (analyytikoiden ennuste 1 033,5 M€) ja oikaistu liikevoitto oli 98,8 M€ (ennuste 96,9 M€). Vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä korkojen laskun viivästyminen ja inflaation hidas heikkeneminen vaikuttivat edelleen negatiivisesti Huhtamäen kuluttajakysyntään. Samaan aikaan yhtiö kuitenkin näki merkkejä kysynnän kasvusta ainakin osassa tuotekategorioista ja maantieteellisistä alueista. Katsauskauden liikevaihto kuitenkin laski vertailukelpoisesti 2 % vertailukaudesta epäsuotuisan valuuttakehityksen ja laskeneiden myyntihintojen vuoksi. Myyntihinnat laskivat matalampien raaka-ainekustannusten takia, kun taas myyntimäärät olivat edellisvuoden tasolla.

Huhtamäen oikaistu liikevoitto kasvoi 7 prosenttia edellisvuodesta ja oikaistu liikevoittomarginaali parani 9,8 prosenttiin edellisvuoden 8,8 prosentista. Oikaistua liikevoittoa tukivat laskeneet raaka-aine-, logistiikka- ja energiakustannukset sekä yhtiön toimenpiteet kannattavuuden parantamiseksi. Toisaalta laskeneilla myyntihinnoilla ja nousseilla henkilöstökustannuksilla oli negatiivinen vaikutus kannattavuuteen.

Huhtamäki pitää alkuvuoden parantunutta kannattavuutta sekä merkkejä kysynnän kasvusta rohkaisevina. Yhtiö odottaa edelleen liiketoimintaedellytysten paranevan vuodesta 2023, vaikka toimintaympäristössä on vieläkin epävakautta. Huhtamäki jatkaa säästö- ja tehostamisohjelman toimenpiteitä, ja niiden odotetaan tukevan yhtiön suoritusta vuoden aikana.

Huhtamäen osinko 2024

Huhtamäen tavoitteena on jakaa keskimäärin 40–50 prosentin osinko tilikauden oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta, huomioon ottaen yhtiön investointi- ja kehitystarpeet.

Osinkoehdotus vuodelta 2023 on 1,05 euroa osakkeelta. Osinko on nousemassa jo 15 vuotta peräkkäin. Osingosta päätetään Huhtamäen yhtiökokouksessa tänään 25.4.2024, ja osinko irtoaa 26.4.2024.

• Vuoden 2022 tuloksesta Huhtamäki jakoi osinkoa yhteensä 1,00 euroa per osake kahdessa osassa.

Huhtamäen strategiset tavoitteet

Huhtamäen johdon mukaan yhtiö investoi kolmeen avainteknologiaan: kuituun, kartonkiin ja joustopakkauksiin. ”Pakkausalan tulevaisuus on vastuullisissa innovaatiossa, ja teknologiajohtajuutemme myötä meillä on erinomaiset edellytykset voittaa”, Huhtamäen toimitusjohtaja Charles Héaulmé sanoo.

Huhtamäen strategiset tavoitteet:

• Vertailukelpoinen kasvu: 5-6 %
• Oikaistu liikevoittoprosentti: 10-12 % (8,8 % vuonna 2022)
• Oikaistu sijoitetun pääoman tuotto (ROI): 13-15 %
• Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen: 2-3
• Osinkosuhde: 40-50 %

Huhtamäen osake – sijoittajan näkökulma

Jäsenosiossa tarkastelemme osakekurssin kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.

Vuoden 2023 aikana Huhtamäen osakkeeseen kohdistui laskupainetta inflaation vaikuttaessa kulutukseen yhtiön eri tuotekategorioissa ja maantieteellisillä alueilla. Syyskuun 2023 alun jälkeen osakekurssi kääntyi ja pysyi nousussa vuoden 2024 puolelle.