Kehittyvät markkinat – Paras sijoituskohde vuodelle 2018? Mikä on paras sijoituskohde vuonna 2018? Kehittyvät markkinat ovat menestyneet heikosti eurokriisin jälkeen, nyt markkinat näyttävät jälleen kääntymisen merkkejä. Vuosi 2018 näyttää lupaavalta. Henri Heikinheimo 21.4.2018 ETF markkinaympäristö osakkeet sijoitusideat Mikä on paras sijoituskohde vuonna 2018? Kehittyvät markkinat ovat menestyneet heikosti eurokriisin jälkeen, nyt markkinat näyttävät jälleen kääntymisen merkkejä. Vuosi 2018 näyttää lupaavalta. Kehittyvät markkinat – Paras sijoituskohde vuodelle 2018? Mikä on paras sijoituskohde vuodelle 2018? Kehittyvät markkinat ovat olleet finanssikriisin jälkeisellä nousukaudella yksi heikoiten pärjänneitä sijoituskohteita. Kuumien vuosien jälkeinen jyrkkä tiputus, yhtä vauhdikas nousu ja eurokriisin jälkeen pettymyksiä vuosi toisensa jälkeen. Onko sijoitus kehittyville markkinoille hullun hommaa, vai historiallinen mahdollisuus? Vuosi 2018 näyttää lupaavalta. (Kasvatimme kehittyvien markkinoiden allokaatiopainoa mallisalkuissamme alkuvuonna.) Paras sijoituskohde on useimmiten sellainen, jolla on houkutteleva arvostustaso, vahva tulos- ja kurssimomentti, vakaantunut kannattavuus ja kasvavat rahavirrat puolellaan. Kehittyvät markkinat täyttävät jokaisen kriteerin. Kehittyvillä markkinoilla houkutteleva arvostustaso Euroopan ja Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden nousu ja positiivinen tulostrendi on ei ole näkynyt pelkästään hyvinä tuottoina, vaan myös arvostustasojen kohoamisena lähelle aiempien syklien huippuja. Osakemarkkinoiden pitkän aikavälin tuotto-odotuksia ennustavat parhaiten liiketoimintasyklin yli katsovat ja tasaisesti kehittyvät mittarit, kuten 10 vuoden keskimääräisestä osakekohtaisesta tuloksesta laskettava Shillerin PE, hinta/liikevaihto eli P/S-luku ja Warren Buffettin suosima osakkeiden markkina-arvon ja BKT:n suhdeluku. Yhdysvalloissa arvostustaso on erittäin venytetty, eikä Euroopan osakemarkkinoitakaan voi enää kutsua polkuhintaiseksi. Sen sijaan kehittyvät markkinat vaikuttavat yhä historiallisen edullisilta kaikilla arvostusmittareilla katsottuna (alla oranssilla viivalla P/S-luku ja markkina-arvo/BKT kehittyville markkinoille.) Kuva: Markkinaympäristö. Kehittyvät markkinat ovat P/S-luvulla mitattuna edulliset suhteessa kehittyneisiin markkinoihin. Kehittyvät markkinat Buffettin mittarilla halpa Kuva: Markkinaympäristö. Suuret kehittyvien markkinoiden maat ovat Warren Buffettin suosimalla mittarilla lähellä finanssikriisin pohjien arvostustasoa. Vahva myötätuuli tukena Kehittyvien markkinoiden tuloskehitys ja tulosodotukset lähtivät voimakkaaseen nousuun vuonna 2017, ja analyytikot ovat jatkaneet tulosennusteiden nostoa 2018 alkuvuoden aikana. Paranevien fundamenttien ja kasvavien analyytikkoennusteiden lisäksi osakemarkkinoilla kehittyvät markkinat olivat vuonna 2017 yksi vahvimmista osakemarkkinoista. Viime kuukausien kurssilaskusta huolimatta kehittyvien markkinoiden (MSCI Emerging Markets) tuotto on edelleen plussalla vuoden alusta, kun lähes kaikki länsimarkkinat ovat tippuneet useita prosentteja. Kuva: Yardeni Research. Kehittyvät osakemarkkinat ovat olleet vahvassa nousussa edellisen vuoden aikana, ja ne ovat pärjänneet kehittyneitä markkinoita paremmin myös viime kuukausien markkinalaskussa. Kuva: Yardeni Research. Kehittyvien markkinoiden tulokset ovat lähtenyt vahvaan kasvuun usean vuoden paikallaan junnaamisen jälkeen. Suursijoittajien suosima sijoituskohde alkuvuonna 2018 Viimeisen kuukauden aikana suursijoittajat vetivät vimmalla rahojaan ulos Yhdysvaltojen ja Euroopan osakemarkkinoilta. Nettomääräiset rahavirrat kehittyneille markkinoille olivat reilusti negatiiviset. Useimmiten kehittyvät markkinat reagoivat markkinalaskuihin ja osakemarkkinapaniikkeihin voimakkaammin kuin kehittyvät markkinat, mutta nyt tilanne on päinvastainen. Kehittyvät markkinat keräsivät edellisen kuukauden aikana reilusti lisää rahavirtoja, ja ne ovat keränneet uusia sijoituksia viimeisten kuukausien aikana nopeammin kuin vuosiin. Kuva: Markkinaympäristö. Suursijoittajat vetivät massiivisesti rahoja ulos kehittyneiltä markkinoilta ja sijoittivat samaan aikaan uutta pääomaa kehittyville markkinoille. Raaka-aineiden kääntyminen tukee kehittyviä markkinoita Raaka-aineiden lyhyt historia muistuttaa monessa mielessä kehittyvien markkinoiden lähihistoriaa. 2000-luvun alkupuoli oli vauhdikas, finanssikriisissä tultiin alas rajusti ja eurokriisin jälkeen tuottokehitys on ollut heikkoa. Historiallisesti tällaiset tilanteet ovat yleensä ennakoineet raaka-aineiden osakkeita parempaa menestystä seuraavina vuosina. Raaka-aineiden kääntyminen tukee kehittyviä markkinoita, sillä useiden kehittyvien markkinoiden taloudet ja pörssiyhtiöiden tulokset nojaavat vahvasti edelleen raaka-aineiden hintakehitykseen. Todettakoon kuitenkin, ettei yhteys ole niin voimakas kuin aiemmin, sillä raaka-aineriippuvaisen materiaalisektorin yhtiöiden osuus MSCI Emerging Markets -indeksissä on laskenut huomattavasti takavuosista (vajaasta 30 %:sta noin 14 %:iin vuoden 2011 jälkeen). Kuva: Markkinaympäristö. Raaka-aineiden alamäki kääntymässä takaisin nousuun? Mikä on paras sijoituskohde kehittyvillä markkinoilla? (vain jäsenille) Mitkä maat ovat kaikkein houkuttelevimpia sijoituskohteita kehittyvillä markkinoilla? Mitkä ETF-rahastot ja rahastot antavat parhaan tuotto-odotuksen? Lue analyysimme, ja pidä itsesi ajan tasalla markkinoiden kehityksestä uudistuneen markkinaympäristön ja indeksityökalun avulla. Tämä osio on tarkoitettu jäsenillemme. ETF markkinaympäristö osakkeet sijoitusideat
Kehittyvät markkinat – Paras sijoituskohde vuodelle 2018? Mikä on paras sijoituskohde vuodelle 2018? Kehittyvät markkinat ovat olleet finanssikriisin jälkeisellä nousukaudella yksi heikoiten pärjänneitä sijoituskohteita. Kuumien vuosien jälkeinen jyrkkä tiputus, yhtä vauhdikas nousu ja eurokriisin jälkeen pettymyksiä vuosi toisensa jälkeen. Onko sijoitus kehittyville markkinoille hullun hommaa, vai historiallinen mahdollisuus? Vuosi 2018 näyttää lupaavalta. (Kasvatimme kehittyvien markkinoiden allokaatiopainoa mallisalkuissamme alkuvuonna.) Paras sijoituskohde on useimmiten sellainen, jolla on houkutteleva arvostustaso, vahva tulos- ja kurssimomentti, vakaantunut kannattavuus ja kasvavat rahavirrat puolellaan. Kehittyvät markkinat täyttävät jokaisen kriteerin. Kehittyvillä markkinoilla houkutteleva arvostustaso Euroopan ja Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden nousu ja positiivinen tulostrendi on ei ole näkynyt pelkästään hyvinä tuottoina, vaan myös arvostustasojen kohoamisena lähelle aiempien syklien huippuja. Osakemarkkinoiden pitkän aikavälin tuotto-odotuksia ennustavat parhaiten liiketoimintasyklin yli katsovat ja tasaisesti kehittyvät mittarit, kuten 10 vuoden keskimääräisestä osakekohtaisesta tuloksesta laskettava Shillerin PE, hinta/liikevaihto eli P/S-luku ja Warren Buffettin suosima osakkeiden markkina-arvon ja BKT:n suhdeluku. Yhdysvalloissa arvostustaso on erittäin venytetty, eikä Euroopan osakemarkkinoitakaan voi enää kutsua polkuhintaiseksi. Sen sijaan kehittyvät markkinat vaikuttavat yhä historiallisen edullisilta kaikilla arvostusmittareilla katsottuna (alla oranssilla viivalla P/S-luku ja markkina-arvo/BKT kehittyville markkinoille.) Kuva: Markkinaympäristö. Kehittyvät markkinat ovat P/S-luvulla mitattuna edulliset suhteessa kehittyneisiin markkinoihin. Kehittyvät markkinat Buffettin mittarilla halpa Kuva: Markkinaympäristö. Suuret kehittyvien markkinoiden maat ovat Warren Buffettin suosimalla mittarilla lähellä finanssikriisin pohjien arvostustasoa. Vahva myötätuuli tukena Kehittyvien markkinoiden tuloskehitys ja tulosodotukset lähtivät voimakkaaseen nousuun vuonna 2017, ja analyytikot ovat jatkaneet tulosennusteiden nostoa 2018 alkuvuoden aikana. Paranevien fundamenttien ja kasvavien analyytikkoennusteiden lisäksi osakemarkkinoilla kehittyvät markkinat olivat vuonna 2017 yksi vahvimmista osakemarkkinoista. Viime kuukausien kurssilaskusta huolimatta kehittyvien markkinoiden (MSCI Emerging Markets) tuotto on edelleen plussalla vuoden alusta, kun lähes kaikki länsimarkkinat ovat tippuneet useita prosentteja. Kuva: Yardeni Research. Kehittyvät osakemarkkinat ovat olleet vahvassa nousussa edellisen vuoden aikana, ja ne ovat pärjänneet kehittyneitä markkinoita paremmin myös viime kuukausien markkinalaskussa. Kuva: Yardeni Research. Kehittyvien markkinoiden tulokset ovat lähtenyt vahvaan kasvuun usean vuoden paikallaan junnaamisen jälkeen. Suursijoittajien suosima sijoituskohde alkuvuonna 2018 Viimeisen kuukauden aikana suursijoittajat vetivät vimmalla rahojaan ulos Yhdysvaltojen ja Euroopan osakemarkkinoilta. Nettomääräiset rahavirrat kehittyneille markkinoille olivat reilusti negatiiviset. Useimmiten kehittyvät markkinat reagoivat markkinalaskuihin ja osakemarkkinapaniikkeihin voimakkaammin kuin kehittyvät markkinat, mutta nyt tilanne on päinvastainen. Kehittyvät markkinat keräsivät edellisen kuukauden aikana reilusti lisää rahavirtoja, ja ne ovat keränneet uusia sijoituksia viimeisten kuukausien aikana nopeammin kuin vuosiin. Kuva: Markkinaympäristö. Suursijoittajat vetivät massiivisesti rahoja ulos kehittyneiltä markkinoilta ja sijoittivat samaan aikaan uutta pääomaa kehittyville markkinoille. Raaka-aineiden kääntyminen tukee kehittyviä markkinoita Raaka-aineiden lyhyt historia muistuttaa monessa mielessä kehittyvien markkinoiden lähihistoriaa. 2000-luvun alkupuoli oli vauhdikas, finanssikriisissä tultiin alas rajusti ja eurokriisin jälkeen tuottokehitys on ollut heikkoa. Historiallisesti tällaiset tilanteet ovat yleensä ennakoineet raaka-aineiden osakkeita parempaa menestystä seuraavina vuosina. Raaka-aineiden kääntyminen tukee kehittyviä markkinoita, sillä useiden kehittyvien markkinoiden taloudet ja pörssiyhtiöiden tulokset nojaavat vahvasti edelleen raaka-aineiden hintakehitykseen. Todettakoon kuitenkin, ettei yhteys ole niin voimakas kuin aiemmin, sillä raaka-aineriippuvaisen materiaalisektorin yhtiöiden osuus MSCI Emerging Markets -indeksissä on laskenut huomattavasti takavuosista (vajaasta 30 %:sta noin 14 %:iin vuoden 2011 jälkeen). Kuva: Markkinaympäristö. Raaka-aineiden alamäki kääntymässä takaisin nousuun? Mikä on paras sijoituskohde kehittyvillä markkinoilla? (vain jäsenille) Mitkä maat ovat kaikkein houkuttelevimpia sijoituskohteita kehittyvillä markkinoilla? Mitkä ETF-rahastot ja rahastot antavat parhaan tuotto-odotuksen? Lue analyysimme, ja pidä itsesi ajan tasalla markkinoiden kehityksestä uudistuneen markkinaympäristön ja indeksityökalun avulla. Tämä osio on tarkoitettu jäsenillemme. ETF markkinaympäristö osakkeet sijoitusideat