Analyysi: Sampo jäi osittain tavoitteistaan, vaikka sen tulos ylitti odotukset

Kannen kuva: Juha Törmälä / Sampo.com

Sammon tulos ennen veroja ylitti ennusteen – underwriting-tulos laskussa

Sammon voitto ennen veroja nousi 29 prosenttia vertailukaudesta, ja oli 465 M€ (ennuste 425,1 M€). Katsauskaudella Sammon tytäryhtiöistä If ja Hastings paransivat tulostaan ennen veroja (+6 ja +178 %) ja Topdanmark säilytti tuloksensa vertailukauden tasolla.

Ankaran talven myötä Sampo-konsernin underwriting-tulos aleni 11 prosenttia raportoidusti 260 miljoonaan euroon (292). Talvi aiheutti vakavia säävahinkoja Ifin riskisuhteeseen 8,0 %-yksikön verran, ja tällä oli noin 100 miljoonan euron negatiivinen vaikutus Ifin underwriting-tulokseen. Toki tilannetta kompensoi osin se, että suurvahingot jäivät 40 miljoonaa euroa ennakoitua pienemmiksi.

Sammon alla oleva marginaalikehitys säilyi edelleen positiivisena, sillä konsernin alla oleva yhdistetty kulusuhde parani 1,1 %-yksikköä sekä Pohjoismaiden että Ison-Britannian positiivisen kehityksen ansiosta. Ifin diskonttaamaton oikaistu riskisuhde parani 0,3 %-yksikköä vuodentakaisesta. Tämä oli underwriting-toiminnan jatkuvan kurinalaisuuden ja hinnantarkistusten ansiota, jotka ylittivät Pohjoismaissa korvausinflaation. Myös Isossa-Britanniassa positiivinen kehitys jatkui Hastingsin raportoidessa operatiiviseksi kulusuhteekseen 91,4 % (93,3), mikä kasvatti vahvan kasvun tukemana underwriting-tulosta 71 %. Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä säävahinkojen frekvenssi oli suuri, ja Topdanmarkin yhdistetty kulusuhde nousi 84,0 prosenttiin (82,2 %). Underwriting-tulos kasvoi puolestaan 58 miljoonaan euroon (57) Oona Health mukaan luettuna.

Ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen myötä Sampo on tarkentanut näkymäänsä vuoden 2024 konsernitason yhdistetyksi kulusuhteeksi ja odottaa koko vuoden kulusuhteen olevan 83–85 prosenttia (aiemmin: alle 85 %).

Taloudelliset tavoitteet vuosille 2024 – 2026

Sampo mittaa vahinkovakuutusliiketoimintojen suoritusta yhdistetyllä kulusuhteella. Yhdistetty kulusuhde kertoo, kuinka suuri osa korvauskulut ja liikekulut ovat vakuutusmaksutuotoista. Mitä alempi yhdistetty kulusuhde, sitä parempi. Alle 90 prosentin kulusuhde on hyvä luku.

Sampo-konserni esitteli uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2024-2026 pääomamarkkinapäivässään 6.3.2024. Uusien tavoitteiden mukaan Sampo pyrkii ajanjaksolla saavuttamaan keskimäärin yli 7 prosentin osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvun. Tämän lisäksi yhtiö tavoittelee alle 85 prosentin vuositason yhdistettyä kulusuhdetta (aiemmin: alle 86 %) sekä yli neljän miljardin käytettävissä olevaa pääoman kertymää.

Näiden lisäksi Sampo listasi operatiivisia päämääriä, jotka löytyvät yhtiön sivuilta.

Konsernin pääomituksen suhteen Sampo tavoittelee:

• 150-190 % vakavaraisuussuhdetta
• alle 30 % velkaisuusastetta
• Pääoman optimoinnin kannalta enintään 1,2 miljardin euron käytettävissä olevaa pääomaa
• Vakaa perusosinko, joka kasvaa linjassa operatiivisen tuloksen kanssa (osingonjakosuhde vähintään 70 prosenttia)

Sammon osinko 2024

Sampo-konsernin yhtiökokous hyväksyi hallituksen osinkoehdotuksen 25.4.2024. Päätöksen myötä Sampo maksoi osinkoa 1,80 euroa osakkeelta tänään 7.5.2024.

• Vuonna 2023 Sampo jakoi osinkoa 2,60 euroa osakkeelta sisältäen 1,80 euron perusosingon ja 0,80 euron lisäosingon
• Sampo jakoi vuonna 2022 osinkoa 4,10 euroa, joka sisäsi 1,70 euron perusosingon sekä Nordean osakkeiden myynnistä maksetun lisäosingon.
• Sammon vuonna 2021 maksama osinko oli 1,70 euroa.
• Sammon vuonna 2020 maksama osinko oli 1,50 euroa.

Sammon osake

Jäsenosiossa käymme läpi Sammon osakekurssin kehitystä ja kerromme, miltä osake vaikuttaa Sijoittajan näkökulmasta.

Vuonna 2023 Sammon osakekurssi haki suuntaa useaan otteeseen, mutta pysyi loppupeleissä laskevassa trendissä. Vuoden aikana Sampo Oyj:n osake laski yhteensä noin 19 prosenttia.