Näkymät ja sijoitusideat vuodelle 2017

Odotukset vuodelle 2017

Osakemarkkinoiden näkymät ovat kuluvalle vuodelle paremmat kuin vuosi sitten.

• Riski-indikaattori on ”suosi osakkeita” -alueella (vuosi sitten ”vältä osakkeita” alueella)
• Talousluvut ovat yllättäneet selvästi positiivisesti (vuosi sitten trendi oli negatiivinen)
• Osakemarkkinat ovat nousutrendissä (vuosi sitten laskutrendissä)
• Raaka-aineiden hinnat ovat nousussa (vuositten hinnat olivat laskussa)
• Inflaatio on kiihtynyt ja inflaatio-odotukset ovat nousseet USA:ssa jo vuoden 2014 tasolle
• Pörssiyritysten tulosennusteet ovat voimakkaassa nousussa (vuosi sitten ne olivat laskussa)
• Trumpin odotetaan elvyttävän taloutta

G10-maiden, USA:n ja euroalueen talousyllätykset

Riskit

Tärkeimmät riskit vastaavasti ovat seuraavat:

• Poliittinen riski on korkealla. Tärkeimpiä tapahtumia
  • Ranskan presidentinvaalit 23.4.2017
  • Saksan parlamenttivaalit syksyllä 2017
  • U.K.n asettama Brexit-keskustelujen deadline 31.3.2017
• Korkojen odotuksia voimakkaampi nousu
  • Fediltä odotetaan kahta koronnostoa vuonna 2017
• Trumpin elvytys jää pannukakuksi
• Pörssiyritykset eivät yllä kohonneisiin tulosennusteisiin

S&P 500 -indeksin tulosennusteet (keltainen), totetuneet tulokset (violetti) ja indeksin kehitys (musta)

Mihin sijoittaa?

Osakemarkkinoiden näkymät ovat positiiviset, mutta tuotto-odotukset alle historiallisen keskiarvon. USA:laisilla osakkeilla on takana historian toiseksi pisin nousuputki ja odotettu 10-vuoden tuotto on vain 1,7 %. Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla odotettu tuotto on korkeampi. Katso tuotto-odotukset tästä.

Yksi mielenkiintoinen sijoitusteema on arvo-osakkeet. Takana on laatuyhtiöiden 10 vuoden jakso. Arvoyhtiöillä on vastaavasti takana 10 vuoden heikko jakso. Seuraavat vuodet voivat ollakin arvo-osakkeiden.

Korkomarkkinoiden näkymät ovat haastavammat johtuen korkotason noususta, mikä laskee valtaosan korkotuotteiden hintoja. Korkomarkkinoilta on vaikea löytää houkuttelevia tuottokohteita. Eurooppalaisten valtionlainojen tuotto-odotus on jopa negatiivinen. Korkosijoitusten hajautushyötykin on kyseenalainen, mikäli korkotason nousu jatkuu. Kriisihetkinä valtionlainat ja hyvän luottoluokituksen yrityslainat tuovat kuitenkin turvaa. Tuottoa vastaavasti joutuu etsimään mm. kehittyvien markkinoiden lainoista, jotka ovat altiimpia kurssivaihtelulle, mutta joilla pääsee yli 5 %:n tuottotasoille.

Muista sijoituskohteista etenkin kiinteistösijoitusyhtiöt houkuttelevat. Kiinteistösijoitusyhtiöt tarjoavat hyvää osinkotuottoa. Kiinteistösijoitusyhtiöillä on myös historiassa saanut hajautushyötyä osakesalkkuun. Vuokrat ovat sidottuja inflaatioon, joten inflaation aiheuttama korkojen nousu ei ole niin vaara. Velkaiset kiinteistösijoitusyhtiöt voivat toki kärsiä korkojen noususta.

Myös suorat sijoituskohteet ja listaamattomat lainat sopivat nykyiseen markkinatilanteeseen. Jopa maailman suurin varainhoitotalo BlackRock on nostanut ne vuoden 2017 sijoitusteemakseen.

Muista myös

• Lue kaikki Sijoitusteema vuodelle 2017 -artikkelit täältä (päivitämme listaa vielä tammikuun ajan)
• Lue myös Markkinakatsaus: mistä tuottoa?
• Katso koontitaulukko Sijoitusideat vuodelle 2017 ja omaisuusluokkien tuotto-odotukset

Sijoitusideat vuodelle 2017 ja ETF:t