Fedin ja EKP:n korkopäätösten vaikutukset markkinoille USA:n ja Euroopan keskuspankit pitivät kesäkuiset kokoukset. Tässä olennaisimmat kokouksista ja johtopäätökset. Timo Heikkilä 14.6.2018 EKP korko markkinaympäristö USA:n ja Euroopan keskuspankit pitivät kesäkuiset kokoukset. Tässä olennaisimmat kokouksista ja johtopäätökset. Fedin korkopäätös 13.6.2018 Ohjauskorkoa nostettiin 0,25 %-yksiköllä tasolle 1,75 – 2,00 % (odotusten mukaisesti) Ohjauskorko-odotukset nousivat 0,25 %-yksiköllä ja ovat 2,375 % vuoden 2018 lopussa ja 3,125 % vuoden 2019 lopussa Pitkänajan keskiarvo ennallaan 2,875 % (ennusteen mukaan vuonna 2019 ollaan siten kiristävän rahapolitiikan vaiheessa) Fed tarkisti talousnäkymiä ylös päin, jonka seurauksena Dollari vahvistui Valtionlainojen korot nousivat Osakemarkkinat laskivat (lievästi) Fed odottaa nyt neljää koronnosta vuodelle 2018 (vain marginaalinen muutos, sillä vain yksi Fedin jäsen muutti näkemyksensä kolmesta nostosta neljään) Markkinakommenteissa Fidelity odottaa dollarin vahvistuvan euroon nähden, mikäli EKP ei kiristä rahapolitiikaa. Fidelity ei usko korkojen nousevan USA:ssakaan vielä vuonna 2019 kiristävälle tasolle, koska talouskasvu on odotettua hitaampaa. EKP:n korkopäätös 14.6.2018 Markkinat olivat tulkinneet EKP:n jäsenten aiempia kommentteja haukkamaisiksi, joten markkinat jopa pelkäsivät EKP:n ilmoittavan elvytyksen vähentämisestä ja siirtymisestä kiristävämpään rahapolitiikkaan. Korkopäätöksessä EKP ilmoitti lopettavansa kuluvan vuoden joulukuussa QE:n (Quantitative Easing). Vuoden viimeisellä kvartaalilla arvopapereiden osto-ohjelma lasketaan 15 miljardiin kuukaudessa nykyisestä 30 miljardista kuukaudessa. Lisäksi EKP ilmoitti, ettei se nosta ohjauskorkoa kuin aikaisintaan kesällä 2019. Markkinat ovat tulkinneet Draghin aiemmat puheet, että korkoja nostetaan aikaisintaan 2019. Nyt koronnostoikkuna on siis auki aikaisintaan 12 kuukauden päästä. Myös EKP on havainnut euroalueen heikon talousdatan ja laskenut talouskasvuennustetta 2,1 %:iin vuodelle 2018. Silti Draghi totesi, että Euroopan talous on niin vahva, että kestää nousseen riskitason. Keskuspankin mukaan heikko talousdata on väliaikaista ja johtuu ensisijaisesti poikkeuksellisen vahvasta vuodesta 2017. Johtopäätökset Keskuspankkien päätökset ja kommentit on otettu markkinoilla vastaan seuraavasti: Euro heikentynyt dollariin nähden (USA:n korkotaso odotettua korkeampi kuin Euroopassa) Eurooppalaiset osakkeet vahvistuneet, USA:laiset heikentyneet, mutta vain lievästi Eurooppalaiset pankit aliperformoivat, koska matalalla pysyvät korot vaikuttavat negatiivisesti korkokatteeseen Positiivista osakkeille on, että molemmat keskuspankit pitävät talousnäkymiä vahvoina Katso sijoittajan tärkeimmät indikaattorit ja ajankohtainen markkinanäkemys Markkinaympäristöstä. EKP korko markkinaympäristö
Fedin korkopäätös 13.6.2018 Ohjauskorkoa nostettiin 0,25 %-yksiköllä tasolle 1,75 – 2,00 % (odotusten mukaisesti) Ohjauskorko-odotukset nousivat 0,25 %-yksiköllä ja ovat 2,375 % vuoden 2018 lopussa ja 3,125 % vuoden 2019 lopussa Pitkänajan keskiarvo ennallaan 2,875 % (ennusteen mukaan vuonna 2019 ollaan siten kiristävän rahapolitiikan vaiheessa) Fed tarkisti talousnäkymiä ylös päin, jonka seurauksena Dollari vahvistui Valtionlainojen korot nousivat Osakemarkkinat laskivat (lievästi) Fed odottaa nyt neljää koronnosta vuodelle 2018 (vain marginaalinen muutos, sillä vain yksi Fedin jäsen muutti näkemyksensä kolmesta nostosta neljään) Markkinakommenteissa Fidelity odottaa dollarin vahvistuvan euroon nähden, mikäli EKP ei kiristä rahapolitiikaa. Fidelity ei usko korkojen nousevan USA:ssakaan vielä vuonna 2019 kiristävälle tasolle, koska talouskasvu on odotettua hitaampaa. EKP:n korkopäätös 14.6.2018 Markkinat olivat tulkinneet EKP:n jäsenten aiempia kommentteja haukkamaisiksi, joten markkinat jopa pelkäsivät EKP:n ilmoittavan elvytyksen vähentämisestä ja siirtymisestä kiristävämpään rahapolitiikkaan. Korkopäätöksessä EKP ilmoitti lopettavansa kuluvan vuoden joulukuussa QE:n (Quantitative Easing). Vuoden viimeisellä kvartaalilla arvopapereiden osto-ohjelma lasketaan 15 miljardiin kuukaudessa nykyisestä 30 miljardista kuukaudessa. Lisäksi EKP ilmoitti, ettei se nosta ohjauskorkoa kuin aikaisintaan kesällä 2019. Markkinat ovat tulkinneet Draghin aiemmat puheet, että korkoja nostetaan aikaisintaan 2019. Nyt koronnostoikkuna on siis auki aikaisintaan 12 kuukauden päästä. Myös EKP on havainnut euroalueen heikon talousdatan ja laskenut talouskasvuennustetta 2,1 %:iin vuodelle 2018. Silti Draghi totesi, että Euroopan talous on niin vahva, että kestää nousseen riskitason. Keskuspankin mukaan heikko talousdata on väliaikaista ja johtuu ensisijaisesti poikkeuksellisen vahvasta vuodesta 2017. Johtopäätökset Keskuspankkien päätökset ja kommentit on otettu markkinoilla vastaan seuraavasti: Euro heikentynyt dollariin nähden (USA:n korkotaso odotettua korkeampi kuin Euroopassa) Eurooppalaiset osakkeet vahvistuneet, USA:laiset heikentyneet, mutta vain lievästi Eurooppalaiset pankit aliperformoivat, koska matalalla pysyvät korot vaikuttavat negatiivisesti korkokatteeseen Positiivista osakkeille on, että molemmat keskuspankit pitävät talousnäkymiä vahvoina Katso sijoittajan tärkeimmät indikaattorit ja ajankohtainen markkinanäkemys Markkinaympäristöstä. EKP korko markkinaympäristö